作者：吉雪嬌 來源：金融投資報
7月28日，保險業上半年成績單正式出爐。來自保監會的最新數據顯示，2016年上半年，保險業實現原保險保費收入18812.82億元，同比增長37.29％，增幅較上年同期上升18.02個百分點。其中，壽險業務繼續加速跑，同比增長達45.02％。
與此同時，受資本市場一季度急速下挫和費用上升影響，上半年保險業經營效益較去年同期有一定幅度下降，預計利潤總額同比下降54.05％
■本報記者 吉雪嬌
健康險業務大漲89.37%
上半年，保險市場業務規模快速增長。據保監會發布數據，保險業實現原保險保費收入18812.82億元，同比增長37.29％，增幅較上年同期上升18.02個百分點。
不過，分險種來看，則呈現出迥異的態勢。其中，壽險業務繼續保持著高速增長。據統計，上半年壽險業務實現原保險保費收入11761.02億元，同比增長45.02%，增幅同比上升23.75個百分點。其中，新單業務同比增長69.55%，增幅同比上升32.87個百分點。與之相比，財產險業務增速則有所放緩，實現原保險保費收入4301.97億元，同比增長7.07%，增幅同比下降3.83個百分點。
此外，普通壽險和健康險業務亦迎來大幅增長，分別實現原保險保費收入 7504.41億元和2359.33億元，同比分別增長79.45%和89.37%。
在市場分析人士看來，壽險業務的高速增長，或得益于銷售隊伍快速擴張以及保險產品收益率的提升。招銀國際研究所研報指出，上半年，壽險公司積極銷售理財型產品，規模保費（簽發保單所收取的全部保費,包括萬能險和投資連結險中投資款收入）已達2.3萬億，同比增長75.7%。
而在壽險市場內部，格局變化亦十分顯著。一方面，對于上市壽險公司以及上市保險集團的壽險業務而言，更加注重保障型產品銷售，而非主推萬能險和投資連結險，因此規模保費僅略高于其原保費，且規模保費增長則遠低于行業平均。另一方面，近年來一些新成立的保險公司表現激進，通過大量銷售以萬能險為主的理財型產品快速崛起，并迅速占據市場。“2016年下半年原保費將保持現有高速增長，中國人身保險市場表現將依然強勁。但由于投資收益率面臨下行壓力、監管部門可能進一步收緊對理財型產品的監管，規模保費增速可能在下半年有所放緩。”上述研報指出。不過，平安證券分析師則認為，考慮到2015年保險行業投資收益的回升將為2016年的保費增長提供動力，預計今年保費會繼續維持高增長。
需要注意的是，外資保險公司市場份額雖然依然較小，但總體來看有所增加。據統計，上半年，中資保險公司原保險保費收入17853.69億元，市場份額94.90%；而外資保險公司原保險保費收入959.12億元，市場份額5.10%，比去年同期增加0.72個百分點。其中，外資壽險公司原保險保費收入865.59億元，市場份額6.10%，較去年同期上升了0.65個百分點；外資財產險公司原保險保費收入為93.54億元，市場份額2.02%，較去年同期上升了0.02個百分點。
利潤總額同比下降54.05%
在保險業務保持快速增長的同時，上半年，保險業的經營效益卻有所下降。具體來看，保險公司上半年預計利潤總額1055.86億元，同比減少1241.99億元，下降54.05%，降幅較一季度收窄1.24個百分點。
其中，只有資產管理公司預計利潤總額37.17億元，同比有所增加。而產險公司預計利潤總額336.57億元，同比減少259.07億元，下降43.49%；壽險公司預計利潤總額541.84億元，同比減少1033.29億元，下降65.60%；再保險公司預計利潤總額30.68億元，同比減少 43.77億元，下降58.79%。
不過，盈利的大幅下滑或有望在年內終止。招商證券（香港）研究所預計，今年4季度開始，投資收益下滑和增提準備金對壽險公司利潤增速將不再產生負面影響，中資壽險公司季度凈利潤同比增速將顯著改善。“受利率下行影響，保險公司面臨著準備金補提壓力。但是，不排除保險公司會通過上調溢價的方式減少基準收益率曲線下行對利潤帶來的負面影響，且準備金折現率下行不影響公司實際盈利能力。”申萬宏源分析師王勝亦在研報中指出。
同樣縮水的，還有險企的資金運用收益率。在業內人士看來，這與上半年利率下行疊加股市低迷，資金運用面臨復雜多變的市場環境不無關聯。根據保監會統計，上半年保險公司資金運用余額125629.30億元，較年初增長12.37%。實現資金運用收益2944.82億元，同比減少2160.30億元，下降42.32％。資金運用收益率2.47％，同比下降2.69個百分點。
而在保險公司資金運用余額中，與今年初的數據相比，險資銀行存款、股票證券投資、債券投資所占比例均有所下降。其中，銀行存款和債券余額合計65683.67億元，占資金運用余額的比例為52.28%，較一季度末下降了3.50個百分點，較年初下降3.89個百分點；股票和證券投資基金余額合計16959.44億元，占資金運用余額的比例為13.50%，較一季度末下降0.53個百分點，較年初下降1.68個百分點。同樣減少的還有其實現收益，分別比去年同期減少26.19億元與2612.10億元。
值得關注的是，“此消”也意味著“彼漲”。目前包括公開市場外的私募股權、風險投資、地產、礦產、杠桿并購、基金中的基金、大宗商品等在內的另類資產占比已達34.22%，再創歷史新高。
王勝指出，2016年上半年股票和債券市場表現不佳，保險投資環境無顯著改善，但二季度投資環境較一季度有所改善。“低利率環境下保險公司資產配置面臨較大挑戰，另類投資有利于險企應對資產負債匹配壓力，預計2016年上半年投資收益率下滑幅度較小。”
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